房地产行业上涨为什么不利于债券

2024-03-05 00:48

1. 房地产行业上涨为什么不利于债券

一、债券市场展望:房地产加速上涨或不利债市

  周一债券市场小幅波动,利率债变化不大;信用债市场利率下行;对于后期市场,我们认为:

  第一,房地产市场有加速上涨的迹象,并可能对债券市场形成冲击。近期房地产市场的强劲走势成为市场的焦点,表现为房价上涨速度加快;房地产上涨范围从一线城市逐步蔓延到二线梳和核心城市;老百姓买房的热情高涨。房地产市场为什么近期加快上涨,我们认为主要是几个原因:

  (1)政策的支持。自从去年开始,除了限购的几个城市之外,政策对各地房地产市场的支持力度还是比较大的。包括信贷支持,税收优惠等等。

  (2)贷款利率的持续下行和贷款可得性增强。其实对居民而言,买房子在最大的成本就是贷款利率。根据融360的数据跟踪,从2015年1月份以来,不管是首套还是二套房的贷款利率均持续下降,首套房优惠利率占比持续上升,显示信贷对购房的支持较为明显。而从信贷量上看,去年开始居民中长期信贷也快速扩张。

  (3)房地产市场上涨后形成的正反馈效应。中国的房地产市场有个鲜明的特点,买涨不买跌。2014年房地产低迷的时候,市场多数人选择了观望。而2015年开始一线城市持续回暖后,逐步带动了人气回升,进而形成了正反馈效应,导致房价加速上涨和上涨的范围也大幅蔓延。

房地产行业上涨为什么不利于债券

2. 国家对房地产的调控政策为什么不见成效

为何中国的房地产调控难有成效?根本原因在这里

3. 国家对房地产的调控政策为什么不见成效

为何中国的房地产调控难有成效?根本原因在这里

国家对房地产的调控政策为什么不见成效

4. 房价上涨露苗头 地产政策难放松

机构数据显示,今年以来房地产企业融资得到改善。同时,个别地区近期房价出现抬头迹象,引发市场关注。专家认为,当前土地市场和部分城市楼市成交活跃,但限购限贷政策难放松,普涨的可能性很低。
融资创新高 成本创新低
在流动性宽松背景下,房企抓紧时间窗口发行债券。据天风证券固定收益研究孙彬彬团队统计,2020年1-4月份,房企发行的信用债达到1740亿元。其中,3月份发行量达到801.5亿元,创单月发行量新高。“房企信用债仍然需要满足‘借新还旧’,下半年偿还量较大,上半年集中发行有利于降低融资成本。”该团队指出。
孙彬彬团队指出,银行信贷仍是房企最重要的资金来源。2020年一季度,房地产开发贷合计增速降低至9.6%,但商品房开发贷净增加5500亿元,超过2019年同期的4300亿元,环比增长8.3%,增幅为近3年最高。
融资成本方面,天风证券数据显示,4月房企信用债加权平均融资成本为3.87%,创下历史新低。
孙彬彬团队指出,今年以来房企融资成本普遍降低,但分化明显,民营中小型、高杠杆房企等融资成本降低有限。“从房企实际融资情况看,2020年初至今的融资难言宽松,尽管银行开发贷实现开门红,信用债发行量较高,但信用债仍受‘借新还旧’约束,海外债仍面临再融资困境。”
房价普涨可能性低
央行日前发布《2020年第一季度中国货币政策执行报告》,重申“坚持房子是用来住的、不是用来炒的”定位和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”要求。同时,删除了因城施策的表述。中信证券固定收益首席研究员明明表示,报告再强调“房住不炒”,并删除因城施策的表述,可理解为地产政策不放松的明确信号。
易居研究院研究员沈昕认为,央行对房地产行业的政策基调依然是以稳为主,行业融资环境暂时不会大幅放松。
央行公布的4月金融数据显示,4月末,广义货币(M2)余额同比增长11.1%,狭义货币(M1)余额同比增长5.5%,社会融资规模存量为265.22万亿元,同比增长12%。“综合比较M1增速与利率所处位置,当前与2009年一季度、2012年三季度、2015年二季度有相似之处,而上述三个时点都是房价同比增速见底反弹之时。”易居研究院副院长杨红旭表示。
自4月下半月起,全国楼市吹起“春日暖风”。进入5月,全国市场复苏加快,大部分区域楼市成交已超过去年平均水平。以北京为例,目前北京二手房市场成交已恢复至2019年最高月度水平。中原地产数据显示,剔除网签数据滞后等因素,5月份北京二手房真实交易量有望达到1.8万套。
有购房者表达了对未来房价上涨的担忧。“房地产周期性变化,具有很强的规律性,但历史不会完全重演,房地产政策仍然偏紧,不用担心全国房价上涨。”杨红旭说。
业内人士指出,4月M1增速比M2增速低,说明投资消费的增速还跟不上信用扩张的速度,企业和个人投资热情不高,不用担心资金流入楼市导致房价大涨,外加楼市限购限贷政策难放松,房价普涨的可能性很低。

5. 房价上涨露苗头 地产政策难放松

机构数据显示,今年以来房地产企业融资得到改善。同时,个别地区近期房价出现抬头迹象,引发市场关注。专家认为,当前土地市场和部分城市楼市成交活跃,但限购限贷政策难放松,普涨的可能性很低。
  融资创新高 成本创新低
在流动性宽松背景下,房企抓紧时间窗口发行债券。据天风证券固定收益研究孙彬彬团队统计,2020年1-4月份,房企发行的信用债达到1740亿元。其中,3月份发行量达到801.5亿元,创单月发行量新高。“房企信用债仍然需要满足‘借新还旧’,下半年偿还量较大,上半年集中发行有利于降低融资成本。”该团队指出。
孙彬彬团队指出,银行信贷仍是房企最重要的资金来源。2020年一季度,房地产开发贷合计增速降低至9.6%,但商品房开发贷净增加5500亿元,超过2019年同期的4300亿元,环比增长8.3%,增幅为近3年最高。
融资成本方面,天风证券数据显示,4月房企信用债加权平均融资成本为3.87%,创下历史新低。
孙彬彬团队指出,今年以来房企融资成本普遍降低,但分化明显,民营中小型、高杠杆房企等融资成本降低有限。“从房企实际融资情况看,2020年初至今的融资难言宽松,尽管银行开发贷实现开门红,信用债发行量较高,但信用债仍受‘借新还旧’约束,海外债仍面临再融资困境。”
  房价普涨可能性低
央行日前发布《2020年第一季度中国货币政策执行报告》,重申“坚持房子是用来住的、不是用来炒的”定位和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”要求。同时,删除了因城施策的表述。中信证券固定收益首席研究员明明表示,报告再强调“房住不炒”,并删除因城施策的表述,可理解为地产政策不放松的明确信号。
易居研究院研究员沈昕认为,央行对房地产行业的政策基调依然是以稳为主,行业融资环境暂时不会大幅放松。
央行公布的4月金融数据显示,4月末,广义货币(M2)余额同比增长11.1%,狭义货币(M1)余额同比增长5.5%,社会融资规模存量为265.22万亿元,同比增长12%。“综合比较M1增速与利率所处位置,当前与2009年一季度、2012年三季度、2015年二季度有相似之处,而上述三个时点都是房价同比增速见底反弹之时。”易居研究院副院长杨红旭表示。
自4月下半月起,全国楼市吹起“春日暖风”。进入5月,全国市场复苏加快,大部分区域楼市成交已超过去年平均水平。以北京为例,目前北京二手房市场成交已恢复至2019年最高月度水平。中原地产数据显示,剔除网签数据滞后等因素,5月份北京二手房真实交易量有望达到1.8万套。
有购房者表达了对未来房价上涨的担忧。“房地产周期性变化,具有很强的规律性,但历史不会完全重演,房地产政策仍然偏紧,不用担心全国房价上涨。”杨红旭说。
业内人士指出,4月M1增速比M2增速低,说明投资消费的增速还跟不上信用扩张的速度,企业和个人投资热情不高,不用担心资金流入楼市导致房价大涨,外加楼市限购限贷政策难放松,房价普涨的可能性很低。

房价上涨露苗头 地产政策难放松

6. 国家最近一直出一些调控房地产的政策,可是为什么房价还是一直上涨呢?

首先,需要明确一点,就是政策打压,其主旨在于“遏制房价过快上涨”,并没有把房价打压下来的想法。所以说,这个非常关键。
其次,中国这样一个地方,各方利益群体均绑在房价上涨这个战车上,他们不乐意见到房价下跌,而且本身也具备保持、助推高房价的能力,如地方政府、银行以及广大的游资等等,普通的老百姓一般只能是被宰的对象,而无能为力。
真正想要房价稳定下来并下调一定的价格,必须需要走重庆模式,重庆的房价就涨的很稳健,为什么?因为他的保障房做的比较好,尤其是最近几年大力开展的公共租赁房。调控政策顶多是个预期,而且目前政府调控大多形成了“越越涨”的预期,事与愿违啊。

7. 房价上涨露苗头:地产政策难放松,普涨的可能性很低

机构数据显示,今年以来房地产企业融资得到改善。同时,个别地区近期房价出现抬头迹象,引发市场关注。专家认为,当前土地市场和部分城市楼市成交活跃,但限购限贷政策难放松,普涨的可能性很低。
融资创新高 成本创新低
在流动性宽松背景下,房企抓紧时间窗口发行债券。据天风证券固定收益研究孙彬彬团队统计,2020年1-4月份,房企发行的信用债达到1740亿元。其中,3月份发行量达到801.5亿元,创单月发行量新高。“房企信用债仍然需要满足‘借新还旧’,下半年偿还量较大,上半年集中发行有利于降低融资成本。”该团队指出。
孙彬彬团队指出,银行信贷仍是房企最重要的资金来源。2020年一季度,房地产开发贷合计增速降低至9.6%,但商品房开发贷净增加5500亿元,超过2019年同期的4300亿元,环比增长8.3%,增幅为近3年最高。
融资成本方面,天风证券数据显示,4月房企信用债加权平均融资成本为3.87%,创下历史新低。
孙彬彬团队指出,今年以来房企融资成本普遍降低,但分化明显,民营中小型、高杠杆房企等融资成本降低有限。“从房企实际融资情况看,2020年初至今的融资难言宽松,尽管银行开发贷实现开门红,信用债发行量较高,但信用债仍受‘借新还旧’约束,海外债仍面临再融资困境。”
房价普涨可能性低
央行日前发布《2020年第一季度中国货币政策执行报告》,重申“坚持房子是用来住的、不是用来炒的”定位和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”要求。同时,删除了因城施策的表述。中信证券固定收益首席研究员明明表示,报告再强调“房住不炒”,并删除因城施策的表述,可理解为地产政策不放松的明确信号。
某研究院研究员沈昕认为,央行对房地产行业的政策基调依然是以稳为主,行业融资环境暂时不会大幅放松。
央行公布的4月金融数据显示,4月末,广义货币(M2)余额同比增长11.1%,狭义货币(M1)余额同比增长5.5%,社会融资规模存量为265.22万亿元,同比增长12%。“综合比较M1增速与利率所处位置,当前与2009年一季度、2012年三季度、2015年二季度有相似之处,而上述三个时点都是房价同比增速见底反弹之时。”该研究院副院长杨红旭表示。
自4月下半月起,全国楼市吹起“春日暖风”。进入5月,全国市场复苏加快,大部分区域楼市成交已超过去年平均水平。以北京为例,目前北京二手房市场成交已恢复至2019年最高月度水平。中原地产数据显示,剔除网签数据滞后等因素,5月份北京二手房真实交易量有望达到1.8万套。
有购房者表达了对未来房价上涨的担忧。“房地产周期性变化,具有很强的规律性,但历史不会完全重演,房地产政策仍然偏紧,不用担心全国房价上涨。”杨红旭说。
业内人士指出,4月M1增速比M2增速低,说明投资消费的增速还跟不上信用扩张的速度,企业和个人投资热情不高,不用担心资金流入楼市导致房价大涨,外加楼市限购限贷政策难放松,房价普涨的可能性很低。
(原标题为:《房价上涨露苗头 地产政策难放松》)

房价上涨露苗头:地产政策难放松,普涨的可能性很低

8. 楼市调控政策来势汹汹,2017年房价会不会低头

2017年或今后几年,一线城市、计划单列、省会城市、直辖市会涨价,其他城市不会涨太多,原因如下:

1、中国城市化进程,就是一个人口由农村向县城、县城向二线城市,二线向一线城市流动的过程。而一线城市总是有限的,北上广这些房价只能上涨。

2、一个学生,大学毕业,一般都是留在本地,很少有回家乡的,而大学所在地,一般都是一线二线城市,而留在小县城的人很少,这就导致人口不断向大城市流动,自然房价也就更高了。

3、一二线城市,教育水平,生活质量更高,相对来说房价也有增值空间,而小县城的线房子,自己住还是可以的,如果增值,增值力度不大,除非类似于雄安、通州之类,被天上馅饼砸中的幸福地区。

4、现在的中国城镇化大约为50%,而城镇化按照每年1%的增长速度,至少中国的城镇化应该达到70%。所以至少还要20年时间。所以房价少看也得涨20年。20年以后,北上广深一线城市的房价可能还会惯性往上涨,中等城市的房价原地踏步,小城市的房价将出现下跌。小镇和乡村(尤其是偏远的乡村,地处繁华地区的乡村成为城市的一部分)甚至就消亡了。